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      1. 泸州老窖2018三季报点评:中高端延续快速增长,现金流表现良好

        欢迎来到本网,下面小编就介绍下泸州老窖2018三季报点评:中高端延续快速增长,现金流表现良好的相关文章内容。

          3、头肩顶形态一旦获得确认,下跌幅度大多会大于理论跌幅。

        投资建议:因预计公司仍将加大品牌投放,略下调2018-20EPS至2.39/3.04/3.84元(前次预测2.5/3.3/4.28元),参考可比公司给予2018PE20倍,下调目标价至50元(前次为63元),维持增持。

          头肩顶形态

        泸州老窖2018三季报点评:中高端延续快速增长,现金流表现良好

          实例:华电国际股价在2008年底至09年的反弹行情中,在高位形成头肩顶的形态,最终宣告反弹行情结束,股份开始下行。

          形态要点:

          2、头肩顶跌破颈线后可能会出现暂时性反弹回抽,一般回抽至颈线位后受阻,不应向上突破颈线支撑,否则将是一个失败的头肩顶形态。

          头肩顶与三重顶的区别在于,头肩顶的第二顶比第一和第三顶都高;而三重顶的三个顶基本处于同一水平线上。

          当形态形成之后,价格或指数下跌幅度为最高点与颈线之间的垂直高度。与头肩顶相对的是头肩底形态。

          头肩顶形态为典型的趋势反转形态,是在上涨行情接近尾声时的看跌形态,图形以左肩、头部、右肩及颈线形成。价格或指数连续上涨,成交量大幅放大后回落整理,形成第一个峰谷,错过上升行情的投资者买入推升价格,并突破第一个峰谷位置创出新高,但成交量未见连续放大,价格或指数遭遇获利盘打压再度回调形成第二个峰谷(头部),之后回落至第一次下跌低点附近再度受低位买盘刺激上涨,但反弹至第一个峰谷附近就掉头向下,并跌穿第一次和第二次回落低点连线形成的颈线支撑,第三个峰谷形成,头肩顶形态形成。

        公司对行业增速放缓已提前准备,预计影响将相对平稳。公司前期已在渠道、库存、挺价上作精细化管控,并于2017年已提前发力中档以应对高端增速放缓,预计来年收入增速仍将保持相对平稳。

        1573继续保驾护航,特曲延续高速增长。渠道调研中高端产品依然为增长主力,预计1573收入增30%-40%,特曲增40%-50%,低端个位数增长,且其中销量为主要增长来源。Q3净利率增3pct达28%,主因营业税金比率及管理费用率分别下降3pct、0.7pct。值得注意的是,Q3毛利率虽同比仅增0.3pct,但因公司对部分销售货返由成本调至费用,预计中高端毛利率均有所提高,对冲中端酒占比提高对毛利率的影响。销售费用率增3.5pct达31%,为近年高位,一则主因前述成本与费用的调节,二则因公司为提升品牌力而加大广告投放。

          操作策略:

          4、一般来说,头肩项形态为主力出货时期,形态明显,需要较长时间来完成。

        泸州老窖2018三季报点评:中高端延续快速增长,现金流表现良好

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